Jereh Oilfield Services (002353 CH): Contract Liabilities Jumped on Strong Gas Turbine Demand
燃气轮机需求强劲推动合同负债大幅增长
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摘要
Abstract杰瑞股份（002353 CH）发布2026年三季报：Q3营收43.28亿元，同比增22.97%；归母净利6.91亿元，同比增21.88%。前三季度营收119.74亿元，同比增14.91%，归母净利18.87亿元，同比增4.36%，累计利润增速偏低主因汇兑损失推高财务费用。Q3末合同负债升至70.51亿元，较年初增263%，或为燃气轮机组订单预收款；存货与应收账款同步上升，显示为2027年集中交付提前备货，经营现金流明显改善。公司燃气轮机组及配套设备累计签约超31亿美元，客户集中于北美数据中心，其中包括7月22日签署的14.65亿美元订单。考虑汇兑等因素，下调2026-2028年归母净利预测至33.01/71.97/97.33亿元，按2027年20倍PE给予目标价140.60元，维持"买入"评级。
核心观点
Key Takeaways- 013Q26营收同比回升至22.97%、归母净利同比增21.88%，增速较上半年显著加快。
- 02合同负债升至70.51亿元、同比增326%，指向燃气轮机发电机组订单预收款集中入账。
- 03燃气轮机在手订单超31亿美元，以北美数据中心客户为主，将于2027年分批交付。
报告信息
Report Data- 券商
- 华泰证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 8 页 · 0.4 MB
- 发布日期
- 2026-10-25
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 140.60