医疗与消费周报——抗体药物：市场扩容与技术路线升级并行

本报告为华福证券医疗与消费周报，聚焦抗体药物行业，核心观点为抗体药物市场正经历市场扩容与技术路线升级并行。据沙利文《2026全球抗体药物行业发展蓝皮书》，全球抗体药物市场规模由2020年的1771亿美元增至2024年的2543亿美元，预计2030年达4579亿美元、2035年达6757亿美元；中国抗体药物市场规模2024年约1312亿元，预计2030年增至3964亿元、2035年达8301亿元，2024至2030年年均复合增长率为20.2%，其中双抗市场由26亿元增至859亿元、ADC市场由39亿元增至662亿元。从临床研发结构看，2020至2025年ADC在全球抗体药物启动临床试验中的占比由5.9%升至23.6%，双抗由8.6%升至20.9%，技术路线持续升级。此外，中国抗体药物License-out交易数量由2019年的3起增至2025年的56起，交易总额由7亿美元增至650亿美元。