佰奥智能-300836-智能制造装备龙头，攻坚弹药核心瓶颈

公司研究丨深度报告丨佰奥智能（300836.SZ）智能制造装备龙头，攻坚弹药核心瓶颈%%%%%%%% research.95579.com 1丨证券研究报告丨报告要点火炸药及弹药作为消耗品，当前内外需旺盛，对标海外有数倍扩张空间。围绕关键节点，目前行业能力建设显著提速，资本开支显著提升，产业链上下游可互相验证，景气能见度高。佰奥智能深耕智能制造多年，打造的“人、机、黑”智能制造工艺技术体系，已在北化集团、西北工业、江南工业、特能集团等企业的火工品及含能材料智能生产线中应用，核心受益产业资本开支提升。2024 年公司中标8 亿＋大单，目前该大合同正逐步执行，2025 年营收及业绩跨越式增长，后续公司智能产线及防爆机器人可拓展至特种装备生产其他环节以及石油化工等多个领域，成长潜力充足。