2026年8月美国通胀数据点评：核心通胀升温，美联储加息近在咫尺

本报告点评2026年8月美国通胀数据。8月美国CPI同比维持在3.4%，环比由0.1%明显回升至0.4%（主要受能源价格上涨推动，能源分项环比由-1.5%升至2.1%，WTI原油价格较7月回升6.2%），总体符合市场预期；但核心CPI同比回落0.1个百分点至2.4%，环比回升0.1个百分点至0.3%，超出市场容忍美联储不加息的0.2%心理阈值。结构上，核心商品环比由0.2%小幅回落至0.1%，汽车分项相对稳定，家具、服装、休闲娱乐及教育通信商品降温；核心服务环比由0.2%回升至0.3%，主要受酒店住宿价格大幅反弹（由-2.8%升至2.4%）推动，交通与教育通信服务走强，医疗服务明显降温，而主要居住租金与业主等价租金环比继续回落0.1个百分点至0.2%，通胀压力仍相对集中、未呈全面性与持续性。