赤峰黄金(600988.SH)：高成长国际化黄金矿企，降本+增效下高弹性业绩释放可期
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摘要
Abstract本研报为赤峰黄金（600988.SH）首次覆盖报告。公司是国内少数兼具高成长与国际化属性的黄金矿业上市公司，业务覆盖中国、老挝、加纳三大区域7个矿业项目，坚持“以金为主”战略，2023年黄金产量达14.35吨，矿产金占2024H1营收89.56%、毛利96.09%。业绩端，2024年前三季度营收62.23亿元（同比+22.93%）、归母净利润11.05亿元（同比+112.59%），全年扣非归母净利润预告16.7—17.4亿元，同比增92.79%—100.87%，三项费用率降至7.18%，提质增效显现。宏观上，“降息交易”与“特朗普2.0”双主线催化，叠加央行持续增储，金价上行动能充足。公司比较优势突出：2023年黄金全维持成本1179.1美元/盎司，处全球第一四分位数，同比降12.0%（同期国际同行升7.2%）；矿产金毛利占比领先同业；
核心观点
Key Takeaways- 01业绩端，2024年前三季度营收62.23亿元（同比+22.93%）、归母净利润11.05亿元（同比+112.59%），全年扣非归母净利润预告16.7—17.4亿元，同比增92.79%—100.87%，三项费用率降至7.18%，提质增效显现。
- 02宏观上，“降息交易”与“特朗普2.0”双主线催化，叠加央行持续增储，金价上行动能充足。
- 03公司比较优势突出：2023年黄金全维持成本1179.1美元/盎司，处全球第一四分位数，同比降12.0%（同期国际同行升7.2%）；矿产金毛利占比领先同业；。
报告信息
Report Data- 券商
- 华源证券
- 分类
- 个股 / A股
- 页数 / 大小
- 28 页 · 1.9 MB
- 发布日期
- 2025-02-11