RB-2026-021476
东京电子（8035）：二季度业绩点评：指引2026财年销售额同比增长51%，大幅超出我们对晶圆厂设备市场增长的预期
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摘要
Abstract摩根大通维持东京电子（8035.T）「增持」评级，目标价17,000日元（2027年12月）。公司二季度销售额9,351亿日元（同比+48%、环比+28%），营业利润2,954亿日元（同比+86%、环比+40%），高于彭博一致预期2,561亿日元及本行预估2,790亿日元；毛利率升至48%。分应用看，DRAM新设备销售环比+45%、非易失性存储+27%、逻辑/代工+36%；中国区销售占比36%。公司新公布2026财年指引：销售额37,000亿日元（同比+51%）、营业利润11,690亿日元（同比+87%），均显著高于市场与本行预期，销售额增速远高于本行对2026年晶圆厂设备（WFE）市场同比+31%的预测。管理层同时将2026年WFE市场规模预测由至少1,500亿美元上调至约1,600亿美元，2027年由至少1,900亿美元上调至至少2,100亿美元，并预计2027年增长不低于市场水平。
核心观点
Key Takeaways- 01分应用看，DRAM新设备销售环比+45%、非易失性存储+27%、逻辑/代工+36%；中国区销售占比36%。
- 02公司新公布2026财年指引：销售额37,000亿日元（同比+51%）、营业利润11,690亿日元（同比+87%），均显著高于市场与本行预期，销售额增速远高于本行对2026年晶圆厂设备（WFE）市场同比+31%的预测。
- 03管理层同时将2026年WFE市场规模预测由至少1,500亿美元上调至约1,600亿美元，2027年由至少1,900亿美元上调至至少2,100亿美元，并预计2027年增长不低于市场水平。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 9 页 · 0.4 MB
- 发布日期
- 2026-10-31