2026年第42周周报：产能去化与远期合约价格背离，是信号还是噪声？

本周农林牧渔行业周报围绕生猪、牛、种植、宠物及禽板块展开。生猪方面，9月产能去化幅度分别为-1.13%/-0.86%/-0.52%，行业亏损与资金压力推动产能继续出清，建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧等高质量龙头；牛板块主产区奶价连续四周上行至3.10元/公斤，同比+2.00%，奶价拐点与肉牛景气共振可期；种植板块受超强厄尔尼诺影响，秘鲁捕捞减产推动鱼粉价格创历史新高，豆粕、玉米、小麦价格分化；宠物板块消费升级与功能细分驱动国产品牌份额提升；禽板块鸡苗价格反弹，行业磨底三年后供需逐步改善。维持行业“强于大市”评级。