固收市场周报：“伯南克式”加息落地，市场演绎阶段性利空出尽——美国全景高频跟踪

本周9月FOMC会议25bp加息如期落地，12-0全票通过，属于"伯南克式"渐进式加息。美债收益率震荡上行，曲线继续平坦化：2年期、10年期美债收益率分别上行约13bp、5bp至4.76%、5.01%；美元指数上行1.13%至100.22，WTI、布伦特原油分别收跌4.52%、5.24%，LME铜、铝及COMEX黄金、白银均上涨，全球权益市场涨跌互现。点阵图鹰派程度略超预期，12位票委认为2026年需加息两次至4-4.25%，4位认为应加息三次至4.25-4.5%。美国高频数据显示经济景气有所降温、地产需求边际走弱、消费与就业市场仍具韧性、通胀压力有所反复、离岸美元流动性边际转紧。报告认为当前环境与1999年加息周期较相似，美联储后续或先逆转2025年75bp降息，再视通胀与经济走势决定是否进一步收紧。市场定价已较充分，年内仍有约34bp加息空间、累计约80bp；