Investor Presentation: Japan — Beverages/Tobacco/Cosmetics & Personal Care Products
饮料、烟草、化妆品与个人护理产品（日本）行业投资者演示
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摘要
Abstract摩根士丹利三菱日联证券发布日本饮料、烟草、化妆品与个人护理产品行业投资者演示报告，覆盖该行业相关个股的投资评级与观点。行业观点方面：饮料为In-Line（中性），烟草为无评级，化妆品与个人护理产品为In-Line（中性）。给予增持（Overweight）评级的个股包括：烟草领域的日本烟草（2914.T）；化妆品与个人护理领域的花王（4452.T，首选股）、乐敦制药（4527.T）、贝亲（7956.T）、尤妮佳（8113.T）；饮料领域的朝日集团（2502.T）与三得利饮料食品（2587.T）。给予减持（Underweight）评级的个股包括：饮料领域的可口可乐装瓶日本控股（2579.T）；化妆品与个人护理领域的宝丽奥蜜思控股（4927.T）与小林制药（4967.T）。报告还提供了各公司分地区销售与利润敞口、汇率对营业利润的换算影响，以及日本食品饮料烟草行业的估值比较。
核心观点
Key Takeaways- 01烟草利润增速有望重新加速，Ploom AURA被视为直接拉动份额的关键新品。
- 02朝日短期受需求与成本压制，EABL并表与回购重启构成中期重估看点。
- 03行业评级整体同步大盘，个股分化显著，花王被列为个护板块首选。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 食品饮料
- 页数 / 大小
- 87 页 · 15.5 MB
- 发布日期
- 2026-10-09