联合减产消息刺激，镍和不锈钢盘中上行

本报告为镍与不锈钢品种的异动快评。2026年10月21日，印尼冶炼厂减产消息发酵，镍和不锈钢盘面走强：据钢联网消息，印尼多家冶炼厂协商减产，计划镍铁减产20%、高冰镍及MHP减产50%，自本周五起执行至年底，受此提振沪镍主力合约一度涨超3.4%，不锈钢主力合约一度涨至13670元/吨，显示市场对供应端收缩的预期升温。基本面看，供应端9月印尼镍铁和湿法中间品产量环比下滑，国内电镍产量环比小幅走弱；需求端不锈钢排产环比预期走弱，旺季成色不足，三元需求增速放缓，对硫酸镍边际拉动减弱。库存端整体显性库存边际小幅去化，若后续减产兑现则库存压力有望缓解，对价格压制力量减弱。总结来看，本次减产源于冶炼利润收缩后的抵抗，若后续镍价上行、利润得以修复，减产能否持续仍存不确定性；