库存压力难化解，国内棕榈油市场破位下跌

报告指出，巨大的库存压力令国内外棕榈油市场不堪重负，自9月起棕榈油进入下行节奏，本周CBOT大豆因雷亚尔兑美元汇率急跌再遇抛压，棕榈油承接美豆弱势，在油脂板块中表现最弱。MPOB数据显示，马来西亚9月底棕榈油库存达351万吨创纪录新高，环比增长24.54%；10月受印度进口需求回暖提振，1-25日出口环比增长46.9%-67.7%，但MPOA数据显示10月1-20日产量环比增长6%，季节性增产或削弱去库效果。美豆收割率79%，新季供应压力释放；巴西大豆播种率40%-42.8%，开局良好，稳定全球供应预期。国内三大食用油库存320.91万吨，周增9.73万吨，其中食用棕榈油库存120.69万吨，同比增121.33%，处于历史高位，且远期买船活跃使到港压力未减，棕榈油对豆油维持升水、性价比偏低拖累需求。高库存叠加低性价比是国内棕榈油弱于马盘及豆油、菜油的核心原因。