3Q26种业业绩回顾：供给边际优化，粮价周期筑底，企业业绩分化

中金公司发布种业3Q26业绩回顾，认为种植链3Q26业绩整体符合预期。25/26种植季样本种企合计收入155亿元，同比下降约6%，3Q26末平均库存同比-1.3%、较过去三年同期均值高24.1%，行业库存仍处高位。趋势上，粮价周期结构性见底：1-3Q26玉米/中晚稻/大豆/小麦现货均价同比分别+3.5%/-0.9%/+7.8%/+2.8%；26/27种植季玉米制种面积同比-6.8%、平均亩产-6.3%，杂交稻制种亩产-6.9%，供给格局边际优化，MY73推广面积同比+38%至2,894万亩、领先优势扩大。展望看，USDA 10月预测全球玉米/大豆/小麦/稻谷库消比分别下降1.6/0.8/0.9/1.5ppt，叠加地缘扰动与超强厄尔尼诺形成，全球农产品价格易涨难跌。企业层面业绩分化：隆平高科25/26种植季收入同比-4.9%、归母净利扭亏为盈至1.5亿元；