汇川技术(300124)通用自动化高增，新能源车盈利承压

汇川技术发布2026年半年报，上半年实现营业收入246.75亿元，同比增长20.31%；归母净利润28.10亿元，同比下降5.35%；扣非归母净利润27.56亿元，同比增长3.15%。通用自动化业务高增带动收入较快增长，其中通用自动化收入约110亿元，同比增长约36%；新能源汽车动力系统收入约94亿元，同比增长约4%，但受客户结构和原材料价格上涨影响毛利率下滑，控股子公司联合动力净利润大幅转亏至-0.88亿元；新兴业务（智能机器人及数字能源）收入约14.7亿元，同比增长约96%。公司上调2026-2028年盈利预测至56.45、67.46、77.75亿元，对应PE分别为29、24、21倍，维持"买入"评级。风险提示包括宏观经济波动、市场竞争加剧及定点车型销量不及预期等。