非金属新材料行业点评：北新建材，26H1业绩阶段性承压，一体两翼协同持续推进

北新建材2026年上半年经营业绩阶段性承压。26H1公司实现营业收入126.31亿元，同比下滑6.84%；归母净利润13.75亿元，同比下滑28.72%；扣非归母净利润13.18亿元，同比下滑30.36%。单二季度营收64.68亿元，同比下滑11.54%，归母净利润5.72亿元，同比下滑47.43%。分业务看，轻质建材收入78.05亿元（同比-12.31%），其中石膏板、龙骨收入分别下滑13.43%、16.69%；防水建材收入26.33亿元（同比+5.57%），涂料收入21.94亿元（同比+1.41%）；境外销售收入4.09亿元，同比大增26.41%。26H1综合毛利率28.79%，同比降1.56个百分点，净利率11.25%，同比降3.31个百分点，盈利能力承压。公司以石膏板事业群统筹三大品牌，推动"北新雨燕"民建平台试点扩展，家装业务销售额同比增12.9%；