丘钛科技(01478)：摄像头与指纹识别模组结构优化，可持续发展能力向好

这是一篇关于港股上市公司丘钛科技（1478.HK）的公司深度报告，国海证券首次覆盖并给予"买入"评级。公司专注光学影像、指纹识别模组及汽车电子核心组件研发制造。手机摄像头模组业务方面，公司坚持中高端策略，32M像素及以上手机CCM销量占比2025上半年达53.4%，2024年销量约4.22亿颗、同比增长15.4%，市占率全球领先；非手机领域快速放量，2025上半年车载与IoT摄像头模组销量同比增长47.9%，占比升至约4.2%。指纹识别模组业务销量与结构双双改善，2025上半年销量同比增长59.7%，超声波指纹模组销量同比增长3362%，毛利率由负转正。公司2025H1营收88.32亿元、同比增长15.07%，净利润3.08亿元、同比增长167.59%。