中国铀业(001280)：Etango矿股权收购成功交割

中国铀业发布三季报，2026Q3实现营收52.16亿元（同比+23.81%，环比-25.68%），归母净利4.51亿元（同比+3.79%，环比-41.67%）；2026年前三季度营收157.99亿元（同比+14.78%），归母净利14.39亿元（同比+19.92%），扣非净利14.20亿元（同比+18.54%）。三季度营收、净利及毛利率环比回落，主要因天然铀业务交割节奏由下游决定，且自产/外购铀比例与交付节奏影响毛利率（26H1自产/外购天然铀毛利率分别为38.2%/18.8%），季度波动无需过度担忧。报告复盘公司9个季度毛利率与天然铀价格关系，发现毛利率与滞后四个季度的市场价格相关性最高（长协/现货相关系数分别为0.55/0.57），而当局季度价格相关性仅0.22/0.31。