中国电商行业：2026年9月线上销售：9月表现疲软，削弱第四季度前景

根据国家统计局数据，2026年1-9月中国线上零售额同比增长4.4%至151,470亿元，9月单月同比增长2.8%（8月为3.3%）；1-9月线上实物商品GMV同比增长3.8%至95,060亿元，9月单月同比基本持平（增长0.1%），较8月的2.2%和7月的3.3%显著放缓。三季度线上零售总额同比增长2.8%，实物商品GMV增长1.8%；1-9月实物商品线上渗透率25.7%，同比提升0.7个百分点。分品类看，9月家电销售额同比增长1.9%，延续8月以来的复苏；通讯器材同比增长31.1%，主要受9月18日在华上市的iPhone 18 Pro系列驱动；线上食品增长约15%，服装同比高个位数下滑为年内最弱，日用品小幅转负。摩根大通认为，对高度依赖百货业务的阿里巴巴、拼多多和唯品会而言，全年放缓趋势延续，在线上需求出现明确拐点前，四季度难有实质复苏，"双11"促销需以实际数据证明其提振效果。