Yushu Technology Co., Ltd. (688836.SS): Catalyst Preview: What's Ahead?
宇树科技（688836.SH）：催化剂前瞻，后续看点？
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摘要
Abstract本报告为摩根士丹利在首次覆盖宇树科技（Unitree，688836.SH）后发布的催化剂前瞻，梳理可能影响股价的后续事件。重点关注：2026年10月29日的3Q26业绩及可能的业绩说明会（重要性高），预计3Q26收入增长约85%、人形机器人出货约3.7千台；10月21日的宇树World Physical AI 2026及合作伙伴生态大会；4Q26新品开始出货；4Q26特斯拉Optimus生产更新；以及2027年2月19日首批IPO投资者解禁（227.7万股，占总股本0.6%、占当前流通股7.5%）。全年预测方面，预计2026年宇树人形机器人销量1.4万台，2027年增至2.6万台，短期出货仍以科研、娱乐场景为主，逐步向工业应用转移。
核心观点
Key Takeaways- 013Q26营收预计同比增长约85%、人形机器人出货约3700台，需紧盯产能爬坡与全年指引。。
- 02维持中性评级与500元目标价，DCF对应2027年42倍市销率，上行空间18.7%。。
- 032027年2月首批IPO解禁占流通股7.5%，叠加硬件竞争与地缘风险构成下行压力。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根士丹利
- 分类
- 个股 / 科创板
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.2 MB
- 发布日期
- 2026-10-13
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 500