电子行业：算力架构迭代，国产超节点蓄势待发

研报聚焦AI算力架构升级，提出超节点是破解传统集群通信墙、功耗散热墙、复杂度墙三重瓶颈的系统性方案。IDC测算2023—2028年中国智能算力规模复合增长率达46.2%；超节点系统级算力每代可实现5—6倍增长，All2All通信性能较RoCE提升16倍，大EP推理吞吐提升1.4倍以上。海外英伟达走NVLink垂直整合路线，国内华为昇腾依托灵衢互联实现CloudMatrix 384超节点750余套商用部署，新一代Atlas 950 SuperPoD扩展至1024卡规模、256TB全局统一内存。报告判断未来2—3年为超节点竞争关键窗口期，整机总包、高速交换、光互联、液冷散热、算力芯片、调度软件全产业链有望受益，给予电子行业"看好"评级（维持）。