盈利能力持续改善，CDMO业务进入加速期

普洛药业（000739.SZ）是横店集团旗下一体化制药平台，主营原料药、CDMO、药品、医美及化妆品原料四大业务。2026年上半年公司实现营业收入48.23亿元（同比-11.41%），归母净利润5.22亿元（同比-7.22%），降幅较2025年收窄，销售毛利率升至29.55%、净利率升至10.83%，盈利能力显著改善。CDMO业务已成为核心增长引擎：2025年收入21.98亿元（同比+16.66%），毛利率达45.24%创近五年新高，毛利额超越原料药成为第一大毛利来源；2026年上半年收入14.12亿元（同比+14.17%），在手订单超73亿元，进行中项目1620个（同比+37%）。原料药业务主动压缩低毛利中间体、盈利能力逆势改善；制剂业务集采中标叠加新品获批，一体化优势显现。