EM Money Trail — Active sell-off worsens even as Passive funds recover
新兴市场资金追踪：主动型基金抛售加剧，被动型资金则出现回流
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摘要
Abstract摩根大通新兴市场股票策略团队发布的新兴市场资金流向周报。自本期起将原有ETF/非ETF口径改为主动/被动口径。截至2026年9月30日当周，新兴市场股票基金连续第三周净流出，规模18亿美元（上周流出21亿美元）。被动型基金在连续两周流出后小幅回流1.92亿美元（上周流出6.84亿美元）；主动型基金流出加剧至20亿美元（上周14亿美元），连续第四周被赎回，累计赎回60亿美元。区域层面全线净卖出：全球新兴市场基金流出1.16亿美元，连续第三周；亚洲（除日本）连续第八周流出，本周15亿美元，累计73亿美元；EMEA流出1.24亿美元；拉美恶化至9900万美元；除中国外的新兴市场基金本周强劲流入5.1亿美元。年内至今新兴市场股票基金累计流入686亿美元（被动+889亿美元，主动-203亿美元）。
核心观点
Key Takeaways- 01主动型基金连续四周净流出，累计赎回60亿美元，是本周资金外流主因。
- 02韩国三周累计流出180亿美元，为本轮抛售中压力最集中的单一市场。
- 03剔除中国的EM基金逆势吸金5.1亿美元，区域内部资金分化明显。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 策略研究 / 基金策略
- 页数 / 大小
- 27 页 · 4.0 MB
- 发布日期
- 2026-10-02