2026年美国中期选举跟踪：中期选举难以改变美国财政赤字路径

东方证券发布宏观经济动态跟踪报告。随着2026年美国中期选举临近，市场部分观点预期民主党可能同时赢下参众两院，并在掌控国会后推动财政紧缩、削减赤字。报告认为，民主党同时赢下国会两院的概率有限：众议院共和党有可能不输，参议院共和党大概率保留多数席位，近期民调边际变化有限，且民主党要在参议院取得多数需在7个摇摆州中至少拿下5席，胜算有限。即使民主党掌控国会，2027、2028年美国财政也很难大幅削减赤字。一方面，民主党虽可能持续提出增税法案，但大概率被特朗普否决且难以凑齐三分之二议席推翻否决，落地概率较低；另一方面，民主党可能推出扩大社保与救济类支出法案，特朗普在政治压力下签署的概率不低，反而可能推动赤字扩张。削减赤字的两条路径（增税、削减支出）落地难度均较大，但需提示民主党可能以政府停摆、债务上限为筹码施压削减自主性支出，使赤字边际收缩。