中科曙光（603019）深度报告：AI时代，持续深化国产智算生态

本报告为中科曙光（603019）公司深度研究。公司背靠中科院计算所，已构建"芯—端—云—算"国产算力全产业链布局，覆盖上游芯片、服务器、存储、液冷数据中心到中游算力平台及下游云服务，并通过优化供应链、聚焦高附加值产品持续提升盈利能力，2024年销售毛利率29.16%，同比提升2.90个百分点，销售净利率15.16%，同比提升2.08个百分点。AI算力时代，公司深化国产化全栈智算能力：联营企业海光信息CPU兼容x86、DCU兼容"类CUDA"环境；曙光云发布全国产DeepSeek大模型超融合一体机并进化至"全栈智能云"，推出DeepAI深算智能引擎，建设"5A级智算中心"与全国一体化算力服务平台。子公司曙光数创浸没相变液冷国内领先，第三代C8000单机柜功率密度突破750kW，并中标马来西亚数据中心项目。