China Steel - Channel checker: 10-day China steel output +1% vs last 10 days, but -7% YoY; FOB Iron Ore price remains at YTD lows
中国钢铁渠道调研：近10日钢产量环比+1%但同比-7%，FOB铁矿石价格仍处年内低位
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摘要
Abstract最新中国日均粗钢产量（截至9月10日的10天）折年运行率约8.8亿吨，较前10天（截至8月31日）环比回升1%，但同比仍下降7%；滚动30天产量环比下降8%、同比下降5%。8月中国数据显示内需持续疲弱，固定资产投资同比收缩10.6%，其中基建投资下降6.9%、房地产投资下降25.4%，对钢材需求形成负面传导。8月初以来中国在岸焦煤价格上涨15%，钢厂利润亏损进一步扩大，中钢协敦促钢厂严格执行产量控制以缓解盈利压力。铁矿石方面，澳大利亚至中国海运费17.85美元/吨，环比降1美元/吨、年内累计升7.8美元/吨，推动澳大利亚FOB铁矿石价格至77.8美元/吨，年内下跌14%；巴西FOB铁矿石价格54美元/吨，年内下跌30%，FOB铁矿石价格仍处于年内低位。港口铁矿石库存约1.51亿吨，8月初以来去库约600万吨。
核心观点
Key Takeaways- 0110天粗钢产量折年率8.8亿吨，环比+1%、同比-7%，仍处历史区间下沿。
- 028月固投同比-10.6%，基建-6.9%、地产-25.4%，内需疲弱压制钢材消费。
- 03澳至中海运费17.85美元/吨，澳洲FOB矿价77.8、巴西54美元/吨，均在年内低位。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 钢铁
- 页数 / 大小
- 15 页 · 1.2 MB
- 发布日期
- 2026-09-16
- 目标价
- 04