日月股份（603218.SH）深度跟踪报告—铸件有望量利齐升，出海加速业务延伸

本报告为中信证券对风电铸件龙头日月股份（603218.SH）的深度跟踪报告。在风电需求加速复苏、铸件供需格局改善，尤其大兆瓦产品精加工产能紧张的背景下，公司有望受益于价格回稳、产品和销售结构优化、精加工配套能力提升、原材料成本下降及产能利用率上行五重因素，迎来铸件产品量利齐升；同时公司加快海外市场开拓（海外收入占比2025年或超20%、长期望达40%）及上下游布局，强化产业闭环优势。报告预计2025年国内风电装机将达115GW以上（同比+约40%），2025年全球风电铸件需求达245万吨（同比+23%），供需格局明显改善；公司2024/25年铸件销量或达49/60万吨，2025年单位盈利有望回升至1100-1500元/吨。