新特电气（301120）-深度报告：特种变压器龙头，AIDC新机遇拾级而上

1新特电气（301120.SZ）深度报告特种变压器龙头，AIDC 新机遇拾级而上2025 年05 月14 日➢高压变频用变压器领军企业，积极拓展工商业储能第二成长曲线。1985 年公司前身北京新华都电抗器厂成立，自成立以来公司持续专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器等。公司是高压变频器配套的变频用变压器国产替代先驱，2004 年公司成功研制高绝缘等级（H 级）变频用变压器，打破国外同类产品的垄断，实现进口替代。2020 年公司在高压变频器配套的变频用变压器市场占有率超过25%，占据较大的市场份额。2022 年12 月，公司投资设立控股公司苏州华储，并依赖苏州华储全面发力储能市场，可为客户提供从方案设计到储能升压一体舱集成等一站式服务。➢高压变频器用变压器壁垒较高，公司发力数据中心、电动船舶、石化等增量市场。