申万宏源金河生物(002688)兽用金霉素龙头，疫苗助力新风起

⚫兽用金霉素龙头“老树生新芽”。金河生物成立于1990 年，业务涉及兽用化药、兽用疫苗等领域；经历多年发展，现已成为兽用化药金霉素预混剂的全球龙头企业。近年来，公司化药多品类协同发展，并积极开拓新增长曲线，布局兽用疫苗等产品销售。2018-2024 年公司营业收入稳步增长，CAGR 达6.45%；得益于兽用化药新产能投放、产品应用场景增加和下游景气复苏，2025Q1 公司实现营业收入6.3 亿元，同比+20.35%，实现归母净利润0.51 亿元，同比+13.23%。