银禧科技（300221）深度报告：公司逐步形成"中国+越南"双制造基地的全球化布局

本篇为东莞证券对银禧科技（300221）的首次覆盖深度报告。公司是优质高分子新材料生产企业，1997年创立、2011年于深交所上市，产品涵盖改性塑料、硅橡胶、环保型阻燃剂、电子材料、智能照明、3D打印及特种工程塑料，在东莞、珠海、肇庆、滁州、越南等地设有生产研发基地。2024年公司设立越南银禧并投产，境外收入大幅增长，逐步形成"中国+越南"双制造基地的全球化布局；核心电子化学品PPO处于产能爬坡期，受益AI算力带动高频高速树脂需求，珠海高栏港基地已预留扩产场地。2024年公司营收20.22亿元、同比增长21.38%，归母净利润0.51亿元、同比增长90.33%；2025年前三季度营收16.53亿元、同比增长16.75%，归母净利润0.85亿元、同比增长116.39%。公司持续研发投入并实施2024年限制性股票激励计划，通过战略采购与精细化管理降本增效。