计算机行业周观察：大模型迭代节奏持续高速，继续看好模型及算力

本报告为计算机行业定期周观察。核心观点为AI大模型迭代节奏持续高速，继续看好模型及算力。DeepSeek正式发布V4.1 Flash（552B参数MoE、原生多模态），激活算力与KV Cache需求大幅下降，API定价再度下调，并聘请中信证券筹备科创板IPO，2026年前7个月营收约4.75亿元，约为2025年全年的10倍；OpenAI内部未公开模型借助约1万个AI智能体协作于88小时内攻克纳维-斯托克斯千禧年数学难题。市场方面，2026年9月第2周计算机板块下跌4.61%。投资建议：把握大模型商业化拐点，重点关注智谱、建议关注MiniMax；大模型由训练转向推理，算力需求持续释放、供需缺口扩大，持续推荐算力板块，关注宏景科技、协创数据、智微智能、杰创智能、盛视科技、行云科技。风险提示为AI技术发展不及预期及行业竞争加剧。