博迈科：新单如期落地

华泰证券发布博迈科（603727 CH）公告点评。9月29日公司公告全资子公司天津博迈科与SBM签署海上浮式生产储卸油船（FPSO）上部模块建造合同，涵盖设计、材料采购及建造等，合同金额约16-21亿元人民币，创公司单条FPSO上部模块合同历史新高，是公司3月与SBM签署长期框架协议后落地的首个实质性项目，可视为双方进入常态化深度合作的重要里程碑。合同9月24日生效、计划2028年下半年完工，采用FOB交货、按工程进度节点付款，延迟违约赔偿金最高不超过合同额10%，履约风险可控。叠加公司2026年4月签署的卡塔尔海上压缩综合体生活楼模块合同（2.2亿美元），公司在手订单持续补强。行业层面，2026年上半年全球已授出8个FPSO项目，全年预计授出14个，头部总包商在手项目密集进入建造期，为具备大型模块承接能力的分包商带来持续订单窗口。