稳健医疗-300888-观“潮”系列2——稳健医疗：再读消费，兴于个护β，成于差异化α

公司研究丨深度报告丨稳健医疗（300888.SZ）观“潮”系列2——稳健医疗：再读消费，兴于个护β，成于差异化α%%%%%%%% research.95579.com 1丨证券研究报告丨报告要点公司以“棉”为核心，医疗及消费板块协同发展且2024 年起周期拐点均向上。行业维度，个护消费趋势变化和线上化率新趋势下，新兴国货品牌正通过创新与营销实现抢滩。其中，卫生巾市场大且较成熟，机会源于格局变化。初期份额获得体现在选择对的渠道和讲好品牌故事，长期份额提升则更体现在领先的品牌力和好的营销策略的基础上，突出产品细分卖点且能持续迭代。棉柔巾为小而美赛道，目前景气扩张且格局改善。公司以研发为基，实现产品质价比和品牌领先，差异化的电商布局和品类选择进一步促进α。目前对比部分新消费公司，成长性不弱、业绩弹性较优，仍有估值性价比优势。