中国巨石(600176)产能完善布局、优化存量，提升分红强化股东回报

东吴证券发布中国巨石（600176）公司点评。事件：公司发布淮安年产10万吨电子级玻璃纤维零碳智能生产线及配套500MW风电项目、桐乡年产20万吨玻纤池窑拉丝生产线技改扩建项目及未来三年（2024-2026年）股东回报规划。点评认为：电子纱电子布有序扩张、完善布局，淮安零碳基地贴近客户，产品涵盖G75/E225/D450纱并配套风电，公司成本优势突出，有望进一步提升市占率；项目建设期1年，投产节奏有序匹配需求，预计全部建成后总投资收益率17.47%。粗纱优化存量、降本增效，桐乡12万吨生产线冷修技改后年产能提升至20万吨，随着老线陆续冷修技改，有望推动粗纱整体成本下降，2025年粗纱供需平衡有望延续修复。公司规划2024-2026年现金分红分别不低于归母净利润的35%、40%、45%，强化股东回报。