Global Luxury Goods: August Swiss watch exports - Global and Greater China exports turn positive on a 12-month basis
全球奢侈品行业：8月瑞士手表出口——全球及大中华区出口12个月来首次转正
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摘要
Abstract本报告为伯恩斯坦全球奢侈品行业月度跟踪，聚焦8月瑞士手表出口数据。在调整当月多出的一个工作日后，8月瑞士手表出口金额恢复同比增长；在12个月滚动口径下，全球出口额转正，为两年来首次。美国市场月度波动较大，但滚动口径显示出口增速已趋稳，当地消费者对瑞士手表的需求保持稳健。大中华区（中国大陆与香港）出口有所回升，但滚动口径增幅有限，复苏仍显脆弱。欧盟出口继续稳健增长，法国、德国和英国是主要增长市场，基本抵消了意大利和西班牙的疲弱。分价位段看，除定价500-3000瑞郎的手表外，多数价格带环比改善；分材质看，双金属手表继续领跑，其他金属品类也转正。投资建议方面，继续将历峰集团列为首选，认为其有机增长溢价有望延续；看好爱马仕在高端市场的改善，预计LVMH或将调整价格与产品结构策略、开云降价调结构的做法有望见效。风险方面，油价上涨、通胀压力以及关税相关扰动仍可能威胁行业缓慢而曲折的复苏。
核心观点
Key Takeaways- 018月瑞士手表出口同比增9.1%，12个月口径全球转正0.2%，为两年来首次。
- 02对美出口单月下滑19.4%主要受发货节奏扰动，12个月维度趋稳，需求仍具韧性。
- 03大中华区12个月出口增0.8%，为2024年4月以来首次转正，但复苏基础脆弱。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 纺织服装
- 页数 / 大小
- 13 页 · 7.7 MB
- 发布日期
- 2026-09-17