微电生理(688351)国内多款创新产品有望快速放量，海外业务保持高速增长

中信建投发布微电生理（688351.SH）公司动态报告，维持"买入"评级。公司是国内首家可提供三维心脏电生理标测设备及耗材整体解决方案的国产企业，也是全球少数实现电生理设备与耗材自主全覆盖的厂商之一。2026H1实现营收2.75亿元，同比+23.02%；归母净利润4009万元，同比+22.70%；扣非归母净利润316万元，同比-84.80%。营收增长主要得益于海外市场高速扩张及新产品持续导入，归母净利润增长主要系处置联营企业股权产生2054万元一次性投资收益，扣非下滑受设备及代理产品占比提升、新产品推广初期规模效应未显现、销售费用增长及汇兑损失约743万元影响。境外收入1.09亿元，同比+56.52%，占比39.51%，海外半年度收入首破1亿元；境内收入1.67亿元，同比+7.93%。