PC Pulse: October 2026 – Supply Tightness Likely Carries Into CY27
PC脉搏：2026年10月——供应紧张或延续至2027年
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摘要
Abstract本报告为巴克莱美国半导体及半导体设备行业月度跟踪（PC脉搏，2026年10月）。9月PC需求不及预期，尽管作为季度末通常存在环比高季节性；5家台湾笔记本ODM中3家出货低于预期，9月出货9.7M台（同比+32%），多数厂商对四季度展望偏谨慎，需求与供应两端均无改善迹象。四季度指引显示ODM整体环比下降约低至中个位数，差于正常的低个位数下滑；全年CY26预测小幅下调至108.7M台（同比-16%），CY27预计同比下滑4%至104.6M台（此前106.5M）。存储方面，DRAM价格继续上行（DDR4 8Gb现货环比+4%、DDR5 16G现货环比+8%），NAND合约价走平；美光最新业绩显示CY27/28供应将比此前预期更紧，新合约更偏市场价格机制。报告认为零部件成本压力将在CY27全年维持高位，供应紧张可能持续至2027年，行业评级为中性（Neutral）。
核心观点
Key Takeaways- 019月NB出货970万台不及预期，五家ODM中三家低于预期，四季度指引偏弱。
- 022026/2027年出货预估下调至1.087亿/1.046亿台，同比降16%/4%。
- 03DDR5对DDR4模组折价扩大至10%，存储供给紧张或延续至2027-2028年。
报告信息
Report Data- 券商
- 巴克莱
- 分类
- 行业研究 / TMT / 电子设备
- 页数 / 大小
- 11 页 · 2.8 MB
- 发布日期
- 2026-10-09
- 投资评级
- 中性