中金公司-中医药传统知识保护条例公布，中医药振兴发展有望在十五五阶段迈上新台阶

11月9日，国务院总理李强签署国务院令，公布《中医药传统知识保护条例》，自2027年1月1日起施行。条例提出三方面要求：明确总体要求，界定中医药传统知识范围并提出保护工作原则；全面发掘整理中医药传统知识；加强对重要中医药传统知识的保护、传承和利用，建立保护名录、明确收录标准，经专家组遴选、公示后发布，将具有代表性、独特性和重要保护价值的知识列入名录。此前7月23日，国家中医药管理局、国家发展改革委已印发《中医药振兴发展「十五五」规划》。中金公司认为，该条例有望促进中医药传统知识的保护、传承和发展，弘扬中医药文化，进一步推进中药全产业链多维发展。中药公司普遍现金流较好且分红比例较高，龙头品牌中药公司有望获得更多优质品种与渠道资源，体现规模效应以及品牌和管理的影响力，并在行业改革升级中凭借产品组合与产业整合能力获得优势。推荐云南白药、华润三九、东阿阿胶、华润江中、白云山、同仁堂、片仔癀、以岭药业、天士力，建议关注同仁堂科技、同仁堂国药。风险为核心产品销售不及预期、研发不及预期、原材料成本上升。