China Coal Energy (1898.HK): 3Q26 NI Up 7% QoQ with Rising Coal Price
中国中煤能源（1898.HK）：3Q26净利润环比增长7%，受益于煤价上涨
浏览 0 · 下载 0
摘要
Abstract花旗发布中国中煤能源（1898.HK）3Q26业绩快评。公司9M26按中国会计准则净利润127亿元，同比增长2%；按IFRS净利润129亿元，同比增长15%，分别相当于彭博全年一致预期的68%和花旗全年预测的73%。剔除减值损失后9M26经常性净利润129亿元，同比增长2%。隐含3Q26净利润46亿元，同比下降4%、环比增长7%，低于预期，主要因煤炭单位成本、销售及管理费用、财务费用高于预期；剔除减值后3Q26经常性净利润46亿元，同比下降2%、环比增长3%。3Q26自产煤吨毛利约297元，同比增26%、环比增15%，售价620元/吨（同比+29%）、单位成本323元/吨（同比+31%）；9M26煤炭板块毛利246亿元，同比增9.3%。煤化工板块3Q26毛利11.27亿元，同比增61%、环比降24%。9M26自由现金流120亿元，同比增108%，净负债率-11%。
核心观点
Key Takeaways- 01前三季度净利129亿元同比增15%，占花旗全年预测73%，隐含三季度环比改善但低于预期。
- 02自产煤吨毛利297元同比增26%，售价与成本同步上行，成本管控是后续盈利关键。
- 03自由现金流同比翻倍、净负债率-11%，当前仅0.6倍2026年市净率提供估值支撑。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 个股 / 港股
- 页数 / 大小
- 12 页 · 0.7 MB
- 发布日期
- 2026-10-25
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 16.60