恩捷股份(002812)业绩快速增长，隔膜盈利能力持续向好

国信证券发布恩捷股份（002812.SZ）财报点评。公司2026H1营收86.71亿元（同比+50%），归母净利润8.20亿元同比扭亏为盈，毛利率29.89%（同比+14.36pct）。2026Q2营收47.63亿元（同比+57%、环比+22%），归母净利润5.60亿元（环比+115%）。核心业务锂电池隔膜2026H1营收76.20亿元（同比+58%），毛利率31.65%（同比+17.99pct）；估算H1隔膜出货量约77亿平，Q2单平扣非净利约0.14元、加回补缴税款及减值后近0.16元，环比持续提升，产能满产满销、价格稳中有升。公司国内隔膜市占率维持30%以上，拟投40亿元建50亿平项目并收购江苏爱思开，半固态/全固态电池材料实现突破。预计2026-2028年归母净利润23.03/41.27/50.11亿元，维持"优于大市"评级。