源杰科技（688498.SH）中小盘信息更新：下游需求景气度低致业绩承压，回购彰显发展信心

源杰科技发布2023年业绩预告，预计全年实现归母净利润1800-2600万元，同比减少74.08%-82.06%。因公司收入主要来自电信市场，考虑行业景气度，开源证券下调公司2023-2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润分别为0.25（-0.46）/0.76（-0.47）/1.07（-0.83）亿元，对应EPS为0.30/0.89/1.26元，当前股价对应PE为327.7/109.0/77.2倍，看好公司凭借研发投入、产能建设及市场开拓逐步实现业绩反转，维持"买入"评级。2023年业绩承压主要因电信市场受下游客户库存及终端运营商建设节奏放缓影响销售额大幅下滑、国内部分产品价格竞争激烈及产品结构变化致毛利率下降，数据中心需求在经过数年大规模投资后明显放缓，以及公司对各类资产计提减值。