新兴产业行业定期报告：建议关注AI电源

本报告为新兴产业行业定期报告，本周专题建议关注AI电源。AI训练与推理需求爆发推升数据中心电力需求，单机柜功率向兆瓦级跃迁，AIDC电源成为决定算力密度与系统可靠性的核心瓶颈。供电架构沿"UPS→HVDC→巴拿马电源→SST"演进，800V-HVDC凭借效率提升、损耗降低及架构简化成为过渡阶段最优解。投资逻辑上，AI算力扩张与供电技术迭代催生广阔市场与高附加值弹性；台系厂商在AI服务器电源领域领先，国内厂商机遇集中在HVDC/巴拿马落地经验及ODM/供应链渗透。建议关注具备高功率产品矩阵的平台型公司欧陆通，以及柜外供电/HVDC基础设施型公司科士达。