保健品行业更新：行业景气延续，关注涨价品种

保健品行业中报品牌端收入实现较好增长，表现优于中游制造和上游原料，如H&H国际控股旗下保健品业务中国大陆2026H1收入同比+20.5%，若羽臣旗下斐萃2026H1收入4.04亿元同比+153%。年轻消费群体健康意识觉醒、电商及跨境电商渠道变革、产品迭代加快带来持续性增量机会。跨境电商监管趋严聚焦虚假功效宣传与产地，利好头部合规品牌，看好行业集中度提升。受本轮厄尔尼诺影响，鱼油涨价（7月饲料级鱼油秘鲁FOB价格较去年Q4上涨170%至6800美元/吨），藻油DHA作为替代品增长空间打开。投资建议关注下游品牌H&H国际控股(01112，未评级)及上游原料涨价受益品种金达威(002626，未评级)。