聚星科技（920111）：电接触产品“小巨人”，技术创新夯实行业地位

聚星科技是温州首家北交所上市企业，1996年成立，专注电触头、电接触元件、电接触材料等电接触产品研发生产，为国家高新技术企业、专精特新"小巨人"，2024年11月11日登陆北交所。公司已形成"电接触材料—电触头—电接触元件"一体化产业链，三复合铆钉型电触头竞争优势突出。行业层面，2015—2023年电接触产品行业总产值复合增速10.98%，2023年达195.6亿元；下游低压电器市场2023年规模1061亿元，家电、工业控制、新能源汽车、智能电表与配电系统需求持续释放。公司毛利率高于福达合金、温州宏丰、斯瑞新材等同行，客户资源优质且黏性强，募资2.44亿元扩产提效。预计2025—2027年归母净利润分别为1.30/1.58/1.94亿元，同比增长12%/21%/23%，首次覆盖给予"增持"评级；风险为原材料价格波动、新材料替代及需求不及预期。