合合信息(688615.SH)：OCR领军，恰沐AI应用春风
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摘要
Abstract本报告为合合信息（688615.SH）公司深度报告。公司以智能文字识别（OCR）技术为核心，C端主打扫描全能王、名片全能王、启信宝三款APP，B端提供TextIn智能文档平台及商业大数据解决方案。C端2025H1全球月活1.81亿、累计付费用户852.55万，扫描全能王份额领先、续费率高，海外收入占比低、空间广阔；B端加速发力TextIn与启信慧眼。2022—2024年营收9.88/11.87/14.38亿元，归母净利润2.84/3.23/4.01亿元，毛利率84%以上。预计2025—2027年营收18.00/22.44/27.69亿元，归母净利润4.74/5.97/7.32亿元，维持"增持"评级。风险提示：竞争加剧、新品推广不及预期、海外市场风险。
核心观点
Key Takeaways- 01C端2025H1全球月活1.81亿、累计付费用户852.55万，扫描全能王份额领先、续费率高，海外收入占比低、空间广阔；B端加速发力TextIn与启信慧眼。
- 022022—2024年营收9.88/11.87/14.38亿元，归母净利润2.84/3.23/4.01亿元，毛利率84%以上。
- 03预计2025—2027年营收18.00/22.44/27.69亿元，归母净利润4.74/5.97/7.32亿元，维持"增持"评级。
报告信息
Report Data- 券商
- 兴业证券
- 分类
- 个股 / 科创板
- 页数 / 大小
- 24 页 · 1.4 MB
- 发布日期
- 2025-11-30