一致魔芋(839273)会议交流纪要

开源证券北交所研究中心召开“北交所稀缺小巨人深度解析”系列电话会，聚焦一致魔芋（839273）。公司被第三方机构认证为魔芋行业绝对龙头，在魔芋精粉这一中游细分环节占据关键位置，并参与国家及行业标准制定。受益健康饮食与低脂低糖趋势，魔芋食品营收占比由2019年的5%升至2024年的25%，复合增速约50%；魔芋晶球已获蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮客户订单，8万吨晶球项目预计2025年设备调试投产。2023年营收4.79亿元，2024年前三季度营收4.39亿元、同比增长19.30%，全年归母净利润预告0.81亿—0.87亿元，同比增长53.57%—64.95%，毛利率、净利率提升，费用率下降。预计2024—2026年归母净利润分别为0.82亿、0.87亿、0.94亿元，EPS为1.11元、1.18元、1.27元，对应PE为22.6、21.2、19.6倍，维持“买入”评级。