工业/汽车行业2026年秋季策略会速递：看好具身智能向工厂落地

研报为华泰证券2026年秋季策略会速递，主题为具身智能（人形机器人）向工厂落地。核心观点：1）人形机器人本体能力趋于成熟，行业竞争重心从硬件转向场景开发与生态分工，非全尺寸本体价格已下探至数万元级，外部开发者成为产业链新环节；2）制造业需求倒逼具身智能进厂，无序零件分拣、料箱搬运等成为首批切入点，数据与部署周期取代硬件成为主要瓶颈，客户通常要求三个月内完成产线部署；3）非侵入式脑机接口取得突破（Brain2Qwerty v2词错误率降至39%），有望改变具身智能数据来源；4）“场景智能”有望打破工业具身落地的不可能三角，机器人操作系统、全模态采集与数据平台、跨构型基座模型三大平台具战略意义。华泰对机械设备、汽车行业均维持“增持”评级。风险提示：AI模型进步不及预期、数据采集落地不及预期、行业供需失衡。