ESG月报：机构间REITs新规与新能源资产证券化（二）

天风证券ESG月报第二期，聚焦机构间REITs新规与新能源资产证券化。数据跟踪：2026年9月上证综指跌3.6%、沪深300跌5.8%、300ESG跌5.8%、ESG120策略跌6.1%、SEEE碳中和指数跌8.5%；截至9月30日全国碳市场CEA报价94.96元/吨、9月成交3093.9万吨，欧盟EUA报价84.6欧元/吨。专题认为机构间REITs底层资产已涵盖陆风、工商业/户用分布式光伏、电网侧独立储能等：新规为央国企集中式项目提供退出路径并衔接公募REITs，为民企分布式项目提供“化零为整、打包发行”及“基金培育+机构间REITs退出”模式，削弱运营主体信用重要性，更关注企业全生命周期服务与项目筛选能力。民企工商业分布式光伏约80%电量由屋顶户主直接消纳，定价挂钩市场电价但不实时波动，资产收益质量比主体信用更重要；