关注美国通胀的信号

本报告为海外跟踪周报。美国8月核心PCE物价指数同比3.0%，低于预期的3.3%，前值由3.3%下修至3.0%；环比0.2%，预期0.3%。但报告指出，核心PCE略低于预期主要受指数统计方法修订影响，不代表通胀压力显著放缓。当前美国通胀表现为"总量偏热、核心温和"：商品通胀（剔除食品和能源）温和可控，8月核心商品环比涨0.1%、同比增0.7%，但上游PPI传导压力值得关注；服务通胀（剔除能源服务）8月扰动较大，超级核心服务环比跳升0.5%，主因无线通信服务涨超5%、机票涨2.7%；能源仍是总体通胀主导变量，8月能源CPI环比涨2.1%、同比16.3%，汽油环比涨3.9%、同比27.4%，食品CPI相对平稳。下周公布的9月CPI是决定10月FOMC决议的关键：市场预期9月总体CPI环比0.6%、核心CPI环比由0.3%降至0.2%，预期10月27-28日会议加息概率约18%；