China Auto Manufacturers: CPCA Data—Sep EV Domestic Pent. 67.0%; ICE/NEV Export 14%/164% YoY; We expect 4Q26 domestic EV YoY -11.3%
中国汽车制造商｜中汽协数据：9月国内电动车渗透率67.0%，燃油车/新能源车出口同比14%/164%；预计2026年四季度国内电动车同比-11.3%
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摘要
Abstract根据中汽协数据，2026年9月中国新能源乘用车批发量167万辆，同比+11.3%、环比+10.0%，符合中汽协预期；新能源乘用车零售108万辆，同比-16.7%、环比+7.8%，低于中汽协环比+14%的预期。9月乘用车出口保持强劲，达91.7万辆，同比+73.7%、环比+3.2%，其中新能源乘用车出口55.8万辆，同比+163.5%、环比+7.7%；新能源出口占比同比提升21个百分点至60.8%。前9个月乘用车出口同比+75%至698万辆，新能源出口同比+139%至389万辆。中汽协估计9月乘用车行业补库存约1.4万辆，前9个月行业去库存68万辆（2025年同期去库存25万辆）。展望四季度，假设10-12月国内新能源零售环比分别为2%/3%/3%，隐含四季度同比仍为-11.3%；9月零售渗透率达67.0%，同比+9.1个百分点。
核心观点
Key Takeaways- 019月新能源批发符合预期，但零售同比下滑16.7%，终端需求明显弱于批发口径。
- 02出口是最大亮点，新能源乘用车出口同比增163.5%，占出口比重升至60.8%。
- 03行业仍处去库存通道，四季度国内新能源零售同比或延续-11.3%的负增长。
报告信息
Report Data- 券商
- 花旗
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 交运设备
- 页数 / 大小
- 11 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-10-12