AI行业深度研究专题一：北美AIDC电力约束与投资机遇

本报告聚焦北美AIDC（AI数据中心）所面临的电力供给约束及其带来的自备发电设备投资机遇。核心观点：美国算力快速扩张遭遇电网瓶颈——设备老化、跨区互济能力弱，2025-2030年新增峰值负荷约160GW，其中数据中心贡献超一半，叠加AI芯片部署隐含电力需求，预计累计形成约63GW容量缺口，推动数据中心由依赖公共电网转向"电网+现场电源"多元供电模式。供需研判：预计2026-2030年北美数据中心对燃气轮机/内燃机现场发电累计新增需求约16GW，燃料电池（SOFC）约9.5GW；燃气轮机供需持续偏紧、交付缺口为SOFC创造窗口期，BESS配套需求确定性强但体量存不确定性且竞争剧烈。投资建议：重点关注GE Vernova(GEV)、Bloom Energy(BE)、Caterpillar(CAT)、Cummins(CMI)、Fluence Energy(FLNC)。