Global Beauty: The Changing Face of Skin Care - the Rise of K-beauty and Technology Disruption
全球美妆：护肤面孔的变迁——K-beauty（韩妆）的崛起与技术颠覆
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摘要
Abstract摩根大通发布全球美妆行业深度报告，指出面部护肤行业正经历技术颠覆。在人口老龄化、长寿与健康衰老追求、高审美标准及财富增长推动下，行业基本面依然强劲；但消费者愈发重视产品功效、新技术与新成分，推动日常护肤与医学皮肤科、医美边界日益模糊。传统约1700亿美元的护肤市场增速放缓至3%-4%，低于全球美妆的4%-5%，而医美注射、美容仪器、专业美容及美容补充剂等邻近市场合计约1200亿-1400亿美元，保持约10%的高增长。韩妆（K-beauty）占全球美妆约4%、护肤约8%-10%，贡献全球护肤约三分之一的增量，主因高研发含量、敏捷供应链、病毒式营销及高性价比。大型传统品牌近年份额流失，部分正进行战略重组。报告看好具备技术、数字化及并购能力的公司，全球首选为韩国ODM科玛（Kolmar）、韩国独立品牌APR、全球医美Galderma、中国高端美妆毛戈平及中国皮肤学级品牌贝泰妮，均给予增持评级。
核心观点
Key Takeaways- 01护肤大盘增速降至3%，医美、美容补充剂与美容工具等邻近品类以约10%年增速扩张。
- 02韩妆占全球护肤8—10%、贡献约三分之一增量，韩国ODM是其技术与创新底座。
- 03龙头份额被独立品牌侵蚀，赢家需科技投入、敏捷组织与研发科学资产并购。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 大消费 / 商贸零售
- 页数 / 大小
- 74 页 · 18.4 MB
- 发布日期
- 2026-09-21